炼数成金 门户 量化投资 查看内容

一家票据公司如何成为全球顶尖投行

2016-8-24 16:29| 发布者: 炼数成金_小数| 查看: 16321| 评论: 0|来自: 量化与对冲

摘要: 高盛与美林,摩根斯丹利,和花旗并称四大投行。高盛集团成立于1869年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,总部位于纽约,并在东京、伦敦和香港设有分部,在23个国家拥有41个办事处。高盛的诞生高盛公司是 ...

管理 算法 金融 创业 量化投资

高盛与美林,摩根斯丹利,和花旗并称四大投行。

高盛集团成立于1869年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,总部位于纽约,并在东京、伦敦和香港设有分部,在23个国家拥有41个办事处。

高盛的诞生
高盛公司是由德国移民马库斯•戈德曼于1869年创立的。最初从事商业票据交易,为投资者(常常是银行)和企业牵线搭桥,帮助后者获得短期资本,自己从中获取微薄利润。创业时只有一个办公人员和一个兼职记账员。创始人马库斯•戈德曼每天沿街打折收购商人们的本票,然后在某个约定日期里由原出售本票的商人按票面金额支付现金,其中差额便是马可斯的收入。

高盛的发展
1885年,马库斯•戈德曼把公司取名为高盛。公司成为了在此阶段最初从事商业票据交易的先锋,并于1896年加入了纽约证券交易所。业务扩展至商业票据以外的其他领域,从事国际债务及国际货币交易,并初次涉足套汇交易,还为西尔斯罗巴克公司(Sears Roebuck)和其他非铁路类企业发行股票,借此进军地位更加牢固的投资银行业。

高盛的挫折
世纪之交,两位创始人将高盛公司交给了下一代。在股价飙升的20世纪20年代,高盛公司及其附属机构高盛贸易公司(Goldman Sachs Trading Corporation)获得了大发展。不幸的是,后来股市崩盘,这家附属机构几乎倒闭,但凭借着核心的投资银行业务和原来的商业票据经纪业务,公司又起死回生。在经济大萧条期间,西德尼•温伯格(Sidney J. Weinberg)成为公司管理层里的首位非家族成员。

高盛与政府
在温伯格和其他外来者的推动下,高盛公司实现业务扩张,进入了证券和货币套汇交易领域,并开始与政府密切合作,在帮助美国为二战和朝鲜战争融资方面发挥了作用。自此,高盛已不再只是一家夹缝中求生存的小企业。到上世纪50年代,高盛已和政府建立了密切关系,并为福特汽车这样的大客户进行首次公开募股(IPO)。


高盛的反恶意收购
上世纪70年代,高盛抓住一个大商机,从而在投资银行界异军突起。当时资本市场上兴起“恶意收购”,恶意收购的出现使投资行业彻底打破了传统的格局,催发了新的行业秩序。高盛率先打出“反收购顾问”的旗帜,帮助那些遭受恶意收购的公司请来友好竞价者参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼,用以狙击恶意收购者。高盛一下子成了遭受恶意收购者的天使。

高盛的杠杆收购
已实现巨额盈利和业务多元化的高盛,通过收购J.•阿朗公司(J. Aron & Company)进入了商品交易领域。此外,公司还收购了海外银行,并建立了新的伙伴关系,借此扩大其国际业务。高盛在某些业务仍然盈利的时候,就已开始剥离这些业务,以便使公司部分投机活动的风险能够最小化。到上世纪90年代初,高盛公司的业务涵盖了从在美国市场上发行日本企业股票到破产重组,简直无所不包,公司利润因此连年创下新高。如果问谁是低风险高收益的代表,它就是高盛。

这高盛的上市
在上世纪80年代的杠杆收购(LBO)风潮中,高盛公司非常的消极,但在90年代开始奋起直追。高盛收购了几家资产管理公司,以支撑起被其忽视的金融服务领域。这种回归投资银行业务的做法,帮助高盛在某种程度上平衡了风险与收益。高盛常常享有巨额交易收益,但相对较小的市场跌幅也会令公司遭受比同行大得多的损失。

为了能在1999年成功上市,高盛于1996年改变了公司结构,立刻跻身全球最大的金融服务公司之列。高盛还投入70亿美元资本进行企业并购,其中包括一家证券做市商。最后的结果是,高盛成为全球最大的证券做市商、IPO承销商和企业并购顾问之一,并拥有依然盈利的股票交易部门。

高盛的陨落 
终于说到这里了。在2007-2009年经济衰退中,高盛的多元化业务从美酒变成了毒药,至少从政治上来说是如此。虽然高盛的股票交易部门通过卖空操作,使公司避免了更为重大的损失,然而与此同时,公司其他业务部门却在营销多种投资品。他们都是在尽职尽责,但在国会和公众的眼中,这似乎显然是个利益冲突。

据最新消息,美联储准备就2014年泄漏事件对高盛采取行动,高盛可能将因此缴纳低于5000万美元罚款。同时高盛在马来西亚面临其前客户发起的诉讼,因为涉及“虚假的误导”,案件同时涉及马来西亚现任总理纳吉布•拉扎克。


高盛的评价
从一家只有两个员工的商业票据公司走到今天的地位,高盛的发展让人惊叹。中国有句古话,盛极而衰(PS:某些垄断企业不在此列),还有一句话是,多行不益必自毙。郎咸平有篇文章:《高盛集团太可怕了 请珍爱生命远离高盛》,文中讲到高盛称是泡沫制造专家,它的主要策略就是事先布好局,过一阵子才开始狙击你,从中获利。事先卖空,然后突然发布坏消息,导致股价大跌,再低价买入,大赚一笔。文中还介绍了高盛与多个全球事件有关,比如迪拜危机、越南通货膨胀、雷曼兄弟破产等都有高盛的影子,高盛控制国内猪肉产业链、利用建行坏帐狂赚1300亿、指使工行介入希腊的债务危机,使得欧洲制裁中国等。

肯定有人认为,文章观点太过偏激,高盛的反恶意收购策略很好啊。的确,这个策略不光给他们争得了荣誉,扩大了客户群体,也赚足了资本。现如今,国内恶意收购盛行,万宝之争做为代表,王石无力反击,只能把股票给停了,如果用“白武士”(受恶意收购的公司请来友好的竞价者参与竞价,以抬高收购价格)的办法,万科股票必定大涨,股民们肯定高兴的不行了,只不过结果可能不是王石所希望的,但对于众多投资者来说,肯定是件好事。

欢迎加入本站公开兴趣群
量化投资群
兴趣范围包括:量化投资,算法交易,金融建模,统计套利等等
QQ群 262335016
如果大家不明白什么是量化投资,在百度谷歌搜索一下“西蒙斯”就知道了,最近这哥们火极了!这套东西在国外的金融机构已经大量使用,随着中国金融市场规模日益扩大和趋于成熟,这套玩法最终肯定也能在国内转起来,我们一起学习切磋,寻求项目机会做一下,提升自己在这方面的技能,将来一起发财

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论

热门频道

  • 大数据
  • 商业智能
  • 量化投资
  • 科学探索
  • 创业

即将开课

 

GMT+8, 2017-7-27 04:33 , Processed in 0.131587 second(s), 24 queries .